丰立智能收入延续伸长，但功绩并不太平，中心产物毛利率更是延续下滑。而正在这种状况下，公司坊镳并不珍视研发，不单研发用度率低于同业，“踩线”高新技能企业天禀红线，连研发职员人均薪酬也低于本地职工均匀工资。再加上其他条款也是堪堪达标精密机械，其能否保住“高新技能”的金字招牌存正在很大不确定性。

　　2021年11月19日，浙江丰立智能科技股份有限公司（以下简称“丰立智能”）更新了本身的招股仿单，申报正在创业板上市，由国泰君安证券承销保荐。

　　丰立智能此次IPO拟操纵召募资金3.8亿元，划分用于幼模数周详齿轮及周详呆板件扩产项目、齿轮箱升级及改造项目、研发中央升级项目以及添加活动资金。

　　值得戒备的是，丰立智能的中心产物毛利率比年下滑，局部产物乃至无间处于耗费筹备状况，导致公司具体毛利率偏低，公司红利才智令人忧郁。其余，公司不珍视研发及采购数据实正在性等题目或许也会成为丰立智能此次IPO道上的“拦道虎”。

　　招股书显示，丰立智能是一家专业从事幼模数齿轮、齿轮箱以及闭联周详呆板件等产物研发、坐蓐与出卖的企业，其紧要产物席卷钢齿轮、齿轮箱及零部件、周详呆板件、粉末冶金成品以及气动用具等产物。

　　据招股书披露，2018年-2021年上半年（以下简称“呈文期”），丰立智能的生意收入划分为2.85亿元、3.06亿元、3.76亿元和2.56亿元，同期净利润划分为2951.94万元、6243.26万元、4801.99万元和2691.44万元，个中2019年有大幅伸长，但2020年的净利润却下滑了23.09%，以是，从具体来看丰立电子的功绩并不太平。

　　丰立智能最紧要产物为钢齿轮，呈文期内的收入占比均正在6成旁边，毛利占比更是赶上80%，可见钢齿轮对其功绩影响巨大。

　　可是从其招股书披露的数据来看，2018年-2020年，钢齿轮的单元本钱划分为3.98元、3.97元、3.97元和4.14元，不难看出，钢齿轮的单元本钱正在2021年上半年有所上升，比拟期初补充了0.16元，然而反观该产物的出卖代价，上述周期内则划分为6.26元、6.17元、5.99元和5.96元，呈文期末相较于期初，售价裁减了0.3元。

　　本钱补充和售价的下滑，导致钢齿轮毛利率缩减，从2018年的36.45%裁减到2021上半年的30.63%，呈文期内下滑了5.82个百分点，可见其中心产物的红利才智处于下滑趋向。

　　丰立智能正在招股书中暗示，公司钢齿轮毛利率下滑是为了增强与大客户的团结，补充出货量，对局部产物代价做了下调。而这种通过贬价来换取出货量的动作，表白丰立智能自己的议价才智并不强，正在家当链中处于相对弱势的位子精密机械。

　　除了钢齿轮以表，丰立智能齿轮箱及零部件的状况同样禁止笑观。据招股书披露，呈文期内，该产物的毛利率划分为-7.23%、2.48%、-1.25%和-1.71%，由此可知，该产物大大批年份果然是正在耗费筹备。

　　受中心产物毛利率下滑及上述产物耗费筹备的影响，呈文期内，丰立智能的归纳毛利率划分为26.53%、26.94%、25.42%和21.99%，总体上浮现下滑趋向。正在招股书中，丰立智能将海昌新材、双环传动、绿的谐波以及兆威机电列为本身的可比公司，可是上述同业公司毛利率的算数均匀值划分为37.07%、35.85%、35.49%和35.72%精密机械，丰立智能比同业公司的毛利率少了十个百分点旁边，其红利才智远不足行业水准。正在这种状况下，丰立智能正在与同业业公司的逐鹿中，或许很难胜出。

　　红利才智不佳，那么其技能水准又何如呢？值得一提的是，丰立智能正在招股书中暗示，其于2018年11月30日得回高新技能企业证书，有用期为三年，从变糊弄看，目前一经来到三年的限期，那么其后续能否陆续得回高新技能企业的天禀呢？

　　咱们先来看其研发用度状况。招股书显示，呈文期内，丰立智能加入的研发用度划分为1060.03万元精密机械、1083.82万元、1303.58万元和790.79万元，单从金额来看，其研发用度的加入并不高，具体增速也并不速，以致于其研发用度率划分为3.71%、3.54%、3.47%和3.09%，浮现出显明的下滑趋向，迩来一期一经亲近高新技能企业天禀请求的3%以上的红线，借使后续，其生意收入“一不幼心”增速速极少，研发加入跟不上，就很有不妨落空这一“金字招牌”。

　　其余，呈文期内，丰立智能的同业公司的研发用度率的算术均匀值划分为6.75%、6.29%、6.24%和6.66%，丰立智能的研发用度率和同业比拟也存正在着较大的差异。

　　接下来咱们再来看看其研发团队状况。招股书显示，截至2021年上半年，丰立智能共有103名技能研发职员，占员工总人数的比例10.92%，个中本科及以上的研发职员则仅仅只要18人。

　　值得戒备的是，研发部分举动丰立智能的中心部分之一，确定着公司的研发倾向，并有着提拔公司产物逐鹿力的负担，但其研发职员的占比同样也踩正在了高新技能企业天禀所请求的10%红线边上雷竞技RAYBET，一朝崭露研发职员辞职的状况，其很有不妨就难以达标。

　　其余雷竞技RAYBET，其研发职员中，低学历职员占比过高，缺乏高学历人才，这看待研发部分来说，显明不是什么上风。这样境况之下，或许研发成绩也“丰富”不了，而现实状况坊镳也确实这样。

　　据招股书先容，截至2021年6月30日，公司已赢得专利42项，个中发现专利7项精密机械，适用新型专利34项，表观打算专利1项。大凡来说发现专利拥有更高的技能含量，而丰立智能距今迩来一项发现专利的申请日期也早正在2014年，距今一颠末去7年之久雷竞技RAYBET，近几年果然没有得回任何发现专利，其研发成绩显明不敷。

　　其研发成绩这样境况，除了研发加入不敷、研发职员训诫水准不高表，或许与其对研发珍视水准不敷也有很大联系，看待这一点，从丰立智能的研发职员薪酬境况就可见一斑。

　　遵循招股书披露的2020年数据，《红周刊》记者料理出了一份职工薪酬状况表（如表5），遵循呈文期内丰立智能的技能研发职员、财政料理职员（席卷料理职员和财政职员）和出卖职员的人数，以及研发用度、料理用度、出卖用度中的“职工薪酬”科目，能够计较出，其上述三类员工2020年的人均年薪划分为6.77万元、14.63万元和11.85万元。显明，其技能研发职员的年薪是个中最低的，还不到财政料理职员人均年薪的一半。

　　丰立智能是浙江省台州市企业，《红周刊》记者出现2020年6月19日台州市人力资源和社会保险局颁发的布告显示，遵循台州市统计局《2019年度台州市职工均匀工资统计公报》（〔2020〕2号），确认2019年台州市单元正在岗职工年均匀工资为69104元，由此可见，丰立智能技能研发职员的人均年薪还不如本地的均匀工资水准高，足见其对研发职员待遇题目珍视不敷，这也从必然水准上展现出了其对研发的立场。

　　居心绪的是，丰立智能正在招股书中暗示，公司修树了《科技成绩转化与胀舞表彰轨造》《员工胀舞与动作标准料理措施》等胀舞机造以保存突出的技能人才，然而从不敷本地职工均匀工资水准中，很难感应到丰立智能所刻画“胀舞机造”。

　　除了上述题目以表，《红周刊》记者戒备到，丰立智能披露的采购数据坊镳也存正在特殊状况。(见表6）

　　正在招股书披露，丰立智能采购的原资料品种及品类繁多，个中紧要原资料席卷钢齿轮齿坯、刀具、周详呆板件车坯等，其余再有局部委表加工用度。

　　2021年上半年，该公司总采购额为17837.56万元（如表6），可是从采购组成来看，其采购总额中并没有席卷能源采购用度，其紧要能源为电力，当期的电费为929.53万元，以是雷竞技RAYBET，其当期蕴涵电费的现实采购总额应该为18767.09万元雷竞技RAYBET。而其原资料等采购实质所合用的增值税税率为13%，以是，2021年上半年丰立智能的现实含税采购总额约为21206.81万元。

　　正在2021年上半年的归并现金流量表中，丰立智能“购置商品、接纳劳务付出的现金”为15788.56万元，从中剔除当年预付金钱新补充的67.84万元之后，则与当期采购闭联的现金支付为15720.72万元雷竞技RAYBET。将之与含税采购金额相勾稽后，可出现2021年上半年，其含税采购额比现金支付多5486.09万元。表面上，该局部金额应展现为筹备性欠债的补充。

　　然而，筹备性欠债方面，丰立智能2021年上半年的应付账款及应付单子合计金额为24327.45万元，比2020年应付账款和应付单子合计金额新增了6857.22万元，这与表面应补充额比拟，多出了1371.13万元。也即是说，丰立智能筹备性现金支付和筹备性欠债，比拟其现实的含税采购总额多出了1371.13万元，看待这一奇妙的情景，还需求公司做出说明。

　　（本文已刊发于12月4日《红周刊》，文中提及个股仅为举例剖判，不做交易倡导。）采购数据确凿性存雷竞技RAYBET疑踩正在“高新技能”天资“红线”上的丰立智能角逐力何正在？