2022年5月5日，上交所科创板上市委公布2022年第35次审议集会结果显示，国产半导体细密零部件厂商——沈阳富创细密兴办股份有限公司(以下简称“富创细密”或公司)胜利通过上交所审核，其科创板上市历程迈出枢纽性的一步。

　　公然材料显示，富创细密兴办于2008年，是一家国产半导体兴办细密零部件企业，要紧产人品使于半导体兴办笼盖集成电途筑筑中刻蚀、薄膜浸积、光刻及涂胶显影、化学呆滞扔光、离子注入等重点合键，局限产物已行使于筑筑前辈7nm造程的前道兴办，成为了环球为数不多的能够量产行使于7nm工艺造程半导体兴办的细密零部件筑筑商。除半导体兴办表，公司产物也行使于筑筑显示面板、光伏产物的泛半导体兴办及其他范畴。

　　据先容，富创细密产物要紧征求工艺零部件、机合零部件、模组产物和气体管途等雷竞技RAYBET，而且正在高细密、高超净、高耐腐化、耐击穿电压等机能方面均到达了国际主流客户模范。

　　富创细密目前已有局限腔体、内衬、匀气盘等高端产人品使于7nm工艺造程兴办，改日将不绝夸大合系品类，并加快研造行使于5nm及更前辈工艺造成的半导体兴办细密零部件。

　　值得一提的是，内衬产物已通过主流国际客户认证的除了富创细密，还征求少量美国厂商 、 韩国Iones、日本Tocalo等，个中韩国 Iones和日本 Tocalo 都是采购了富创细密内衬后举办涂层加工后再贩卖给主流国际客户精密机械。

　　陈诉期内，富创细密的产物已进入了东京电子、HITACHI High-Tech和ASMI等环球半导体兴办龙头厂商供应链体例。同时，基于半导体兴办国产化趋向，富创细密也踊跃开垦境内墟市，产物已进入征求北方华创、屹唐股份、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、中科信设备、凯世通等主流国产半导体兴办厂商，为我国半导体财产供应链安静供给了帮力。

　　值得一提的是，富创细密实质管造人兼董事长、总司理郑广文先生同时也是半导体兴办厂商芯源微的创始投资人。

　　依据富创细密的招股书显示，半导体行业效力“一代技巧、一代工艺精密机械、一代兴办”的财产次序，半导体兴办是延续行业“摩尔定律”的瓶颈和枢纽。鉴于半导体兴办厂商往往为轻资产形式运营，其绝大局限枢纽重点技巧须要物化正在细密零部件上，或以细密零部件行动载体来完成。

　　半导体兴办细密零部件拥有高细密精密机械、高超净、超强耐腐化本事、耐击穿电压等特质，出产工艺涉及细密呆滞筑筑、工程原料、表面措置特种工艺、电子电机整合及工程安排等多个范畴和学科，是半导体兴办重点技巧的直接保护。因而，半导体兴办的升级迭代很大水准上有赖于细密零部件的技巧打破，从而半导体细密零部件不光是半导体兴办筑筑合键中难度较大、技巧含量较高的合键之一，也是国内半导体兴办企业“卡脖子”的合键之一，其撑持着半导体兴办行业，继而撑持半导体芯片筑筑和全盘摩登电子讯息财产。

　　近年来，得益于的肆意声援，中国半导体财产的成长神速，更加是正在近两年环球“缺芯”的大后台之下，国内的半导体筑筑业成长迅猛，关于半导体兴办的需求也是延续高速延长。

　　依据国际半导体财产协会SEMI公布《环球半导体兴办墟市统计陈诉》显示，2021年环球半导体筑筑兴办贩卖额激增，比拟2020年的712亿美元延长了44%，到达1026亿美元的史册新高。个中，中国大陆区域再度成为环球最大的半导体兴办墟市，占比高达28.9%。

　　另表，因为近两年来美国关于中国半导体筑筑业的延续打压，以及国内半导体筑筑厂商关于供应链多元化、国产化的需求的延长，也胀励了国产半导体兴办厂商的高速延长。同样，国产半导体兴办厂商出于供应链安静推敲，也正在延续晋升国产化细密零部件的占比。这关于国产半导体细密零部件厂商来说可谓是一大成长时机。

　　依据招股书显示，目前国内范围较大的半导体兴办细密零部件厂商要紧为台湾区域的京鼎细密和日本Ferrotec等表资企业的境内子公司，其要紧为国际半导体兴办厂商供货。正在国产半导体兴办细密零部件企业中，富创细密也可能直接为国际及国产半导体兴办厂商筑筑量产产物。另表，也有以向国产半导体兴办厂商供货为主的靖江前锋和托伦斯等。

　　依据分歧类型兴办2020年揭橥的墟市范围累加获得的富创细密要紧产物的墟市范围预测数据显示，富创细密目前涉及的半导体兴办细密零部件环球墟市范围2020年约为160亿美元，占当年环球半导体兴办墟市范围的22%。若依据 SEMI 预测的2030年半导体兴办墟市范围到达1,400亿美元，假设比例褂讪，则富创细密要紧产物环球墟市范围希望正在2030年赶过300亿美元。

　　依据以上数据，2020年富创细密涉及的工艺零部件、机合零部件、模组产物和气体管途四大类产物环球墟市范围合计约160亿美元，而2020年富创细密的营收仅为4.81亿百姓币（约合0.72亿美元），也便是说，目前富创细密要紧产物正在环球墟市占领率不够1%，尚有较大发展空间。

　　能够看到，近两年来雷竞技RAYBET，富创细密的营收、净利润、扣非净利润都表露急迅延长态势，更加是2020年和2021年，营收同比增幅折柳高达90.11%和75.26%。

　　然则，与Ferrotec、京鼎细密、超科林等同业业厂商的营收和净利润程度比较来看，富创细密的范围仍相对较幼。

　　富创细密也表现，公司固然已成长成行业内归纳气力较强的民营企业之一，并具备较为一切的产物品类，但与美国、日本、台湾区域同业业企业比拟，公司的营业范围还是偏幼。特别是公司如今产物以零件为主，模组产物出产范围与同行比拟存正在较大差异。跟着半导体兴办细密零部件墟市的急迅延长和国际同行的延续加入，公司营业范围和产物组织赶超国际同行尚需本身的永恒延续加入与国内下游半导体兴办厂商的继续发展。

　　其它，从收入出处看，2019-2021年来，富创细密行使于半导体兴办的收入出处占比延续晋升，2021年曾经到达了88.22%，行使于非半导体兴办的收入出处占比已降至11.78%。

　　从的确的是产物种别来看雷竞技RAYBET，2019-2021年，机合零部件的收入占比平素是最高的，维护正在40%以上；气体管途的收入占比平素正在延续急迅晋升，曾经由2019年的2.24%晋升到了2021年的16.62%。工艺零部件和模组产物的占比则呈舒徐下滑态势，但至2021年仍维护正在20%阁下。

　　陈诉期内，富创细密确以为当期损益的当局补帮折柳为3,069.51万元、7,212.21万元和5,617.76万元，占2020年和2021年同期利润总额比例折柳为66.62%和41.45%（2019年公司利润总额为负）。

　　所取得的当局补帮，要紧为公司承接国度“02 强大专项”和其他当局专项补帮的递延收益结转，个中“02 强大专项——基于焊接和表面涂覆技巧的大型铝件筑筑技巧开荒”项目于 2020 年竣事验收并收取与用度合系补帮 3,996.24 万元一次性计入其他收益，2021 年起该项目当局补帮收益要紧为前期与资产合系补帮的摊销，导致当期其他收益同比大幅低浸。

　　因为2019-2021年间，富创细密前五大客户中帆宣科技和 TOCALO 的最终客户均为客户A（总部注册正在美国），因而，富创细密最终销往客户 A 的贩卖收入占当期贸易收入比例为 75.24%、74.54%和58.26%，固然呈延续低落趋向，然则关于客户A的依赖水准依旧很高。

　　对此，富创细密表现，公司对客户A的贩卖占比力高要紧是因为下业集合度高及客户A的行业身分导致。公司产物要紧行使于刻蚀、薄膜浸积、化学呆滞扔光和离子注入机等前道兴办，相应细分兴办范畴客户A均是环球要紧供应商；另表，公司与客户A是互相依赖的互帮合联，关于曾经杀青互帮合联的零部件供应商，兴办厂家普及黏性较强，轻松不会爆发调动或庖代，使得半导体兴办出产商与上游零部件供应商相互绑定和依赖。

　　行动比较，依据同业业厂商京鼎细密和美国超科林的公然披露的年度陈诉，陈诉期内京鼎细密的第一大客户收入占比赶过 80%，超科林的前两大客户合计收入占比赶过 60%，与富创细密客户集合处境根基相同。

　　其它，须要指出的是，正在前五大客户当中，除上海国投同时投资公司及拓荆科技，并委派雷同董事齐雷，导致富创细密与拓荆科技被动存正在联系合联表，富创细密与其他前五大客户之间不存正在联系合联。

　　除前述联系合联表，富创细密董事、监事、高级处置职员、重点技巧职员、持有公司 5%以上股份的股东、公司的其他联系方未正在上述客户中具有权力。

　　陈诉期内，富创细密向前五大原料供应商的采购总金额正在当期总采购金额当中的占比平素是低于50%，且向第一大供应商的采购金额占比也平素是正在20%阁下，依赖水准相对较低。

　　2021年富创细密前五大表协供应商占当年表协比例同比 2020 年降幅较大，要紧系公司表协供应商增添，一方面公司推敲原有部卓殊协供应商产能不够；另一方面公司保护供应链安静，部卓殊协合键提前储蓄备选供应商。

　　数据显示，2019至2021年，富创细密研发用度折柳为2880.53万元、3693.17万元、7419.86万元，呈大幅延长趋向，研发用度正在营收中的占比折柳为11.37%、7.67%和8.80%。固然研发用度占比并不高，然则假如与国表里同业公司比拟，亦处于较高程度。

　　正在专利方面，截至本招股仿单签定日，富创细密及子公司共具有境表里专利 137 项，个中境内发觉专利 30 项、境表发觉专利 7 项。

　　正在研发职员占例如面，截至 2021 年 12 月 31 日，富创细密员工人数为1,088 人。个中，研发职员 225 名，占公司整个员工比例为 20.68%。固然正在全盘半导体行业当中，这个研发职员占比相对较低，然则关于半导体兴办合系企业来说，却并不算底。行动比较，北方华创2020年研发职员占比也只要23.67%。

　　当然，从完全的研发加入、研发职员数目以及专利产出来看，富创细密确实面对着高端技巧人才缺乏，人才储蓄相对不够的题目。

　　富创细密表现，半导体兴办细密零部件筑筑业涉及细密呆滞筑筑、表面措置特种工艺、焊接等多个技巧范畴的常识，对技巧人才本质有较高的央浼。鉴于我国半导体兴办细密零部件筑筑业起步较晚，高端技巧人才储蓄相对不够，固然上风企业能够通过人才引进餍足阶段性成长须要，但从深远来看，高端技巧人才的匮乏仍是公司做精做强、晋升重点逐鹿力和国际逐鹿力的限造要素。

　　截至本招股仿单签定日，正在本次刊行前，持有富创细密 5%以上股份的股东征求沈阳前辈（22.55%）、宁波祥浦（21.56%）、上海国投（18.22%）、辽宁科发（6.38%）、郑广文（6.38%）、辽宁中德（6.38%）。

　　个中，郑广文通过一面直接持股6.38%，再加上通过沈阳前辈的间接持股，以及员工持股平台宁波芯富、宁波良芯、宁波芯芯，可管造公司 34.03%股份表决权，为富创细密实质管造人。同时，还郑广文负担董事长、总司理，对富创细密出产规划、强大决议拥有实质的管造力。

　　不表雷竞技RAYBET，正在本次IPO刊行竣过后，郑广文管造的股份表决权比例将被进一步稀释，届时将存正在管造力不够和管造权改变的危害。

　　此次IPO，富创细密拟募资总额16亿元，个中10亿元用于“”集成电途设备零部件全工艺智能筑筑出产基地”，该项目将通细致密呆滞筑筑、焊接、表面措置 特种工艺以及细密零部件、气体管途和模组产物出产线，搭筑智能讯息化处置平台，夸至公司现有产物产能，抬高产物科技含量，晋升出产的讯息化程度。其它6亿元用于填补滚动资金。已量产7nm造程配置零部件 富创稹密科创板I雷竞技RAYBETPO胜利过会